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破净银行股投资价值几何 专家:行业估值处于低位

银行股投资价值原创头条突破

源金融时报

Xi熊伟

11月26日,浙商银行成功登陆a股市场,但开盘后跌破发行价4.94元,成交量迅速增加,股价低至4.88元。浙商银行成为2016年新认购制度实施后首个在上市首日发行的新股。

此前,重庆农村商业银行在上市第二天下跌,很快跌破发行价。

关于银行股爆发现象,天丰证券公司首席银行分析师廖志明认为,银行股爆发实际上是一种正常现象,因为目前大多数上市银行的估值都很低。

由于a股市场的长期疲软,突破性股票的数量持续增加。截至11月26日,a股市场有351只净突破股票。剔除资不抵债的上市公司,a股市场的净突破率约为10%。此外,有500只股票的市净率低于1.5倍,处于突破的边缘。

目前,在上海和深圳证券交易所上市的35只银行股票中,有25只已跌破其净资产,上市银行的整体市净率约为0.85倍。市盈率最低的华夏银行在2019年第三季度末的净资产为每股13.09元,但11月26日的收盘价仅为7.52元,市盈率仅为0.57倍。同日,民生银行和交通银行的市净率为0.61倍。此外,中国银行、中信银行和北京银行的市净率不到0.7倍。

众所周知,市盈率是每股股价与每股净资产的比率。一般来说,股价与账面比率较低的股票投资价值较高。

目前,银行股股价在很大程度上已跌破净资产,这显然已成为a股市场投资的“低谷”。面对低迷的行业和低迷的股市,今年以来,多家上市银行已经为实施股价稳定措施创造了条件。上海银行的四大股东,即联合投资、上港集团、桑坦德银行和TCL集团,今年都参与了稳定上海银行股价的措施,并纷纷增持股份。此外,上海银行高级管理层也通过集中竞价方式增持股份。

大股东和高级管理人员的增加对稳定和提高股价起到了积极作用。

事实上,各种各样的因素导致了银行股破网。一方面,由于外部不确定性的影响,二级市场股价波动较大,银行股受到一定影响。另一方面,自金融去杠杆化以来,银行的净资产和资本充足率处于相对紧张的状态。

但是,随着改革的深入和市场环境的改善,中国银行业发生了深刻的变化,其表现也有改善的迹象。

银监会相关负责人表示,中国金融机构拨备和资本充足,银行资产减值准备余额达到6.7万亿元,拨备覆盖率超过180%,商业银行资本充足率达到14.54%。银行业加大了不良贷款的处置和核销力度。在过去的两年里,共处置了4.9万亿元的不良贷款。商业银行不良贷款率保持在2%以下,为更好的风险管理留有余地。

根据上海银行第三季度的报告,上海银行的经营业绩在前三季度保持稳定增长。归属于母公司股东的营业收入和净利润分别同比增长19.76%和14.59%。资产质量保持稳定。第三季度末,不良贷款率为1.17%,拨备覆盖率为333.36%。所有上市银行都保持了良好的水平。统计显示,今年第三季度上市银行收入同比增长11.9%,净利润同比增长7.1%,同比增长0.4个百分点。

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